2023年5月5日，太阳集团tcy8722第302期高级经济学讲座于中心校区知新楼B423聚贤报告厅举行，中央财经大学教授姜富伟作了题为“Predicting Corporate Bond Returns: Merton Meets Machine Learning”的报告。讲座由太阳集团tcy8722副经理张群姿主持，部分师生参会。

报告主要围绕机器学习在金融领域的应用——利用大数据和机器学习预测债券资产价格展开，将Merton 理论和机器学习结合起来，构建结构化机器学习方法以预测公司债券收益。报告认为，金融数据高噪音低信号、时变特征和投资者决策等问题，导致资产收益难以预测。研究发现ML模型大大提高了债券特征对预期公司债券的预测能力。报告指出，Merton模型能够体现股票市场和债券市场的内在联系，引入Merton模型后的结构化机器学习方法在预测预期公司债券收益上更有效率。研究表明，同没有限制条件的简化机器学习方法相比，在Merton模型结构下，机器学习性能显著提高。总体而言，在研究预期债券收益时，通过机器学习和Merton模型可以发现，预期债券和股票收益的依赖关系更为显著。会议过程中，姜富伟就Merton模型、模型设定、神经网络模型等问题进行了深入讨论。

姜富伟，中央财经大学教授、博士生导师，金融工程系主任，国家级青年人才称号获得者，国家社科基金重大项目首席专家，黄大年教学团队核心成员，北京市海淀区政协委员，目前主要关注数字经济与金融科技相关交叉研究，在Journal of Financial Economics、Review of Financial Studies、Management Science、《管理世界》、《金融研究》、《经济学季刊》、《管理科学学报》等发表论文50余篇。

文|王一迪  图|姬晓妍